Alan Greenspan
a ekonomika po 11. září 2001
Greenspan: Ekonomika je dnes odolnější
Světová jednička mezi centrálními bankéři a budoucí rytíř Alan Greenspan si pochvaluje schopnost ekonomik zachovat růst i během nečekaných šoků.
LONDÝN - Světová ekonomika má v poslední době mnohem větší schopnost absorbovat neočekávané otřesy, a přitom je schopna udržet si růst. Na přednášce v Londýně to prohlásil šéf americké centrální banky Alan Greenspan. Předseda Rady guvernérů Federálního rezervního systému (Fed) pro příklad nemusel chodit ani příliš daleko a poukázal na výkonnost americké ekonomiky. Ta se s problémy potýká už asi dva a půl roku, stále si ale udržuje tempo růstu, i když mnohem mírnější než dříve. A to i přesto, že lidé v USA chudnou kvůli mohutnému propadu akciových trhů.
Finanční instituce nemají problémy
"Přes ničivý dopad ztrát zhruba osmi bilionů dolarů v akciích a navzdory prudkému snížení kapitálových investic a samozřejmě tragickým událostem z 11. září 2001 se ekonomika osvědčila," řekl Greenspan. Ani výrazné ztráty podle něj nezpůsobily, že by se do vážných problémů dostala některá finanční instituce. Prudký pokles akciových trhů, doprovázený útlumem hospodářské aktivity, podle Greenspana bez větších problémů ustály také další země. "V posledních dvou až třech desetiletích tyto události ukazují výrazné zvýšení schopnosti moderních ekonomik absorbovat šoky," dodal Greenspan. Akciové trhy ve Spojených státech s přestávkami oslabují už od března roku 2000, tedy dva a půl roku. Index Nasdaq se ocitl na nejnižší úrovni za posledních šest let, zatímco Dow Jonesův index tento týden klesl na čtyřleté minimum. Ekonomové poukazují na to, že pokles zdaleka nemusí být u konce. Greenspan je v těchto dnech na návštěvě Londýna, kde má řadu přednášek. Včera měl odletět do skotského Balmoralu, kde ho má královna Alžběta pasovat do rytířského stavu za jeho zásluhy o stabilizaci světové ekonomiky. Už v odpoledních hodinách se ale má vrátit zpět do Washingtonu, kde se zúčastní zasedání Světové banky a Mezinárodního měnového fondu.
Lidové noviny, Téma, 27.09.2002, čtk
http://www.lidovky.cz/archiv.asp?r=atema&c=L226A16B&d=27.09.2002
Světová ekonomika je odolná jako nikdy dříve
Foto AP - TSUGUFUMI MATSUMOTO LONDÝN 26. září 2002 - Světová ekonomika má v poslední době mnohem větší schopnost absorbovat neočekávané otřesy, a přitom je schopna udržet si růst. Na přednášce v Londýně to prohlásil šéf americké centrální banky Alan Greenspan.
Greenspan nemusel pro příklad chodit ani příliš daleko a poukázal na výkonnost americké ekonomiky. Ta se s problémy potýká už asi dva a půl roku, stále si ale udržuje tempo růstu, i když mnohem mírnější než dříve. A to i přesto, že lidé v USA chudnou kvůli mohutnému propadu akciových trhů.
"Přes ničivý dopad ztrát zhruba osmi biliónů dolarů v akciích a navzdory prudkému snížení kapitálových investic a samozřejmě tragickým událostem z 11. září 2001 se ekonomika osvědčila," řekl Greenspan. Ani výrazné ztráty podle něj nezpůsobily, že by se do vážných problémů dostala některá finanční instituce.
Prudký pokles akciových trhů, doprovázený útlumem hospodářské aktivity, podle Greenspana bez větších problémů ustály také další země. "V posledních dvou až třech desetiletích tyto události ukazují výrazné zvýšení schopnosti moderních ekonomik absorbovat šoky," dodal Greenspan.
Propad akciových trhů
Akciové trhy ve Spojených státech s přestávkami oslabují už od března roku 2000, tedy dva a půl roku. Index Nasdaq se ocitl na nejnižší úrovni za posledních šest let, zatímco Dow Jonesův index tento týden klesl na čtyřleté minimum. Dnes se ale tento pokles podařilo zastavit a trhy opět vzrostly. Ekonomové přesto poukazují na možnost, že pokles zdaleka nemusí být u konce.
Greenspan je v těchto dnech na návštěvě Londýna, kde má řadu přednášek. Dnes odletí do skotského Balmoral, kde ho má královna Alžběta pasovat do rytířského stavu za jeho zásluhy o stabilizaci světové ekonomiky. Už v odpoledních hodinách se ale má vrátit zpět do Washingtonu, kde se zúčastní zasedání Světové banky a Mezinárodního měnového fondu.
čtk
http://www.lidovky.cz/clanekekonomika.asp?r=ekonomika&c=A020926_115133_ekonomika_prs
Obhajoval snížení daní, navrhuje další redukce
Šéf americké centrální banky Alan Greenspan včera v Kongresu obhajoval loňské snížení daní provedené administrativou George Bushe. Odmítl snahy zastavit kvůli zhoršení rozpočtové bilance plánované daňové kroky. Vyslovil se naopak pro to, aby se snížily nebo zrušily některé kapitálové daně včetně daně z nemovitostí.
Šéf americké centrální banky Alan Greenspan včera v Kongresu obhajoval loňské snížení daní provedené administrativou George Bushe. Odmítl snahy zastavit kvůli zhoršení rozpočtové bilance plánované daňové kroky. Vyslovil se naopak pro to, aby se snížily nebo zrušily některé kapitálové daně včetně daně z nemovitostí.
Lidové noviny, Ekonomika, 13.09.2002, Foto ČTK/EPA
http://www.lidovky.cz/archiv.asp?r=aekonomika&c=L214A13D&d=13.09.2002
Alan Greenspan, předseda amerického Fedu, bránil v pátek absenci zásahu centrální banky proti neadekvátně prudkému růstu akciového trhu z konce 90. let, což vyústilo v loňskou recesi. Greenspan na konferenci bankéřů ve Wyomingu řekl, že jeho instituce toho s akciovou bublinou hodně dělat nemohla. Pro to, aby centrální banka mohla bez rizika recese zabránit spekulativnímu růstu cen, není žádné spolehlivé vodítko, řekl Alan Greenspan.
LN
http://www.lidovky.cz/archiv.asp?r=aekonomika&c=L204A13A&d=02.09.2002
Alan Greenspan bude pasován na rytíře
Velká Británie se rozhodla udělit šéfovi americké centrální banky (Fed) Alanu Greenspanovi čestný rytířský titul za żzásluhy o globální ekonomickou stabilitu.ż Greenspan (76), který stojí v čele Fedu už 15 let, se rytířem stane při své návštěvě Spojeného království letos na podzim. Protože není żpoddanýmż britské královny, nebude moci užívat titul sir. Před svým jménem si však bude moci umístit písmena KBE, která jsou zkratkou titulu Knight Commander of the British Empire (rytíř britského impéria). Mezi další Američany, kteří byli pasováni na britské rytíře, patří například bývalý starosta New Yorku Rudolph Giuliani nebo bývalí prezidenti Ronald Reagan a George Bush st.
Lidové noviny, Ekonomika, 08.08.2002, Foto AP - Dennis Cook
http://www.lidovky.cz/archiv.asp?r=aekonomika&c=L183A07H&d=08.08.2002
Těžká pozice vlády
MÍNĚNÍ ODJINUD
Alan Greenspan se snažil minulý týden přesvědčit americký Kongres, že vyhlídky hospodářství Spojených států jsou slibné. Ekonomické veličiny přesto válcuje nejistota, která začíná pochybnostmi o americké podnikatelské elitě a končí obavami z rozkolísanosti washingtonského vedení. (...) Investoři sledují, jak se jejich akcie a kapitálové fondy pomalu vytrácejí. Nejeden z nich by si přál, aby vláda George W. Bushe lusknutím prstů zastavila propad trhů. Přesto vědí, že kapitalismus funguje jinak. Jen těžko si lze představit nějakou vládu v těžší pozici, než je dnes vláda americká, která ztrácí důvěru. Při pohledu na Bushe se Američanům vybavuje stín enronovské etiky a účetních praktik WorldComu. Důvěra v prezidenta jako šéfa exekutivy je podlomena. (...) Krátce řečeno, trh se nejlépe zotaví sám. Akcie nebudou donekonečna klesat. Většina technických ukazatelů, jako je poměr klesajících a posilujících akcií, ukazuje, že na rychlý obrat je už pozdě. Zisky by mohly vzrůst díky něja! ké neočekávané ekonomické informaci nebo zásluhou investorů, kteří se domnívají, že už akcie spadly příliš hluboko a příliš rychle a jsou připraveny znovu růst.
(22. července 2002)
Lidové noviny, Názory, 23.07.2002,
http://www.lidovky.cz/archiv.asp?r=anazory&c=L169A10E&d=23.07.2002
Jak regulovat kapitalismus
MÍNĚNÍ ODJINUD
Falšování a podvody ničí kapitalismus a svobodu trhu, a v širším smyslu i základy naší společnosti, řekl šéf americké centrální banky Alan Greenspan. Greenspan také navrhl opatření proti kriminálním postupům podniků, které vedly ke skandálům na burze a jejichž seznam se dále prodlužuje. Hlavní prioritou je pak reforma správy podniků. Greenspan pronesl zlatá slova. Kriminální účetnické praktiky totiž zasahují ekonomiku přímo v jejím centru, míří na její konstitutivní prvek důvěru. (...) Prezident Bush apeloval na odpovědné jednání obchodníků. Jeho návrh na vytvoření kontrolní komise ale není hodnocen nadšeně. (...) Zákonodárci se však nápadu chopili a udělali z něj politické téma. Demokraté chtějí pravidla zpřísnit, republikáni věří v autoregulaci účastníků trhu. Evropa není z této debaty vyloučena. Americký model řízení podniků se uchytil i na naší straně Atlantiku. Evropa sice přijala řadu pravidel, o nichž se diskutuje v USA, mnoho otázek ale zůstává ještě otevřeno. Je tře! ba dál hledat evropský model regulace kapitalismu.
(Paříž 18. 7. 2002)
Lidové noviny, Názory, 22.07.2002,
http://www.lidovky.cz/archiv.asp?r=anazory&c=L168A10F&d=22.07.2002
Americká krize důvěry
Kvůli pádu akcií mohou prodělat všichni
Americké kapitálové trhy zažívají černé časy. Pomaličku se posouvají čím dál níž. Už teď se pohybují na úrovni svých pětiletých minim, což investory rozhodně netěší. Příčinou pádu akcií je přitom krize důvěry. Investory totiž šokuje rozsah účetních skandálů, které jsou v poslední době na denním pořádku. Kromě investorů ale mohou kvůli účetním skandálům prodělat úplně všichni. Propad cen akcií amerických korporací a následný pád kursu amerického dolaru totiž může otřást i nekonečným optimismem amerických spotřebitelů. Už poslední čísla o spotřebitelské důvěře ostatně naznačila, že spotřebitele kvůli propadu amerických trhů přechází chuť utrácet. Přitom američtí konzumenti byli v poslední době tím, kdo americkou ekonomiku táhl nahoru, a to i v těžkých časech po teroristických útocích loni v září. Chování amerických domácností není překvapující. Značnou část financí mají totiž uloženou v akciích. A to buď přímo, nebo prostřednictvím penzijních či podílových fondů. S poklesem cen akcií se Američané stávají chudšími. Ten, kdo zchudne, si přitom rozmýšlí, co udělá s penězi. Omezení nákupů by se však dotklo i firem a následně celé ekonomiky. Skutečnost, že účetní skandály jsou pro budoucí vývoj ekonomiky hrozbou, připustil i šéf centrální banky USA Alan Greenspan. Zpomalení největší světové ekonomiky by zcela jistě odnesl i zbytek světa.
Lidové noviny, Názory, 17.07.2002, Vladan Gallistl
http://www.lidovky.cz/archiv.asp?r=anazory&c=L164A10B&d=17.07.2002
Greenspan pochválil americké banky
Lepší řízení rizika, o které se v současné době snaží většina bank v USA, je krok správným směrem. Na přednášce v Chicagu to prohlásil předseda rady guvernérů Úřadu federálních rezerv Alan Greenspan, podle něhož banky nebudou tak náchylné na výkyvy ekonomiky. Greenspan se ale nezmínil o výhledu ekonomiky ani o úrokových sazbách.
Lepší řízení rizika, o které se v současné době snaží většina bank v USA, je krok správným směrem. Na přednášce v Chicagu to prohlásil předseda rady guvernérů Úřadu federálních rezerv Alan Greenspan, podle něhož banky nebudou tak náchylné na výkyvy ekonomiky. Greenspan se ale nezmínil o výhledu ekonomiky ani o úrokových sazbách.
Lidové noviny, Ekonomika, 13.05.2002, Foto AP - Charles Bennet
http://www.lidovky.cz/archiv.asp?r=aekonomika&c=L110A13C&d=13.05.2002
Greenspan: Situace firem v USA se lepší
NEW YORK - První známky oživování výdajů amerických firem pozoruje předseda americké centrální banky Alan Greenspan. Ve svém projevu v noci na včerejšek dodal, že se obrací k lepšímu i situace ve firemních výsledcích. Zároveň upozornil na to, že obnovený růst firemních investic nebude rychlý, a zopakoval domněnku, že oživení celé ekonomiky bude spíše mírné. Pro solidní oživení americké ekonomiky jsou nezbytné investice do nových staveb a zařízení. Odráží se v nich totiž růst spotřebitelské poptávky. "Je na kapitálových investicích, aby posunuly konečnou poptávku v této ekonomice kupředu," uvedl předseda Fed v newyorském Institutu pro mezinárodní finance. "V kapitálových investicích vidíme počáteční známky oživování," dodal.
Lidové noviny, Ekonomika, 24.04.2002, čtk
http://www.lidovky.cz/archiv.asp?r=aekonomika&c=L096A14B&d=24.04.2002
Světlé zítřky před námi
Situace ve světové ekonomice se v nejbližší budoucnosti obrátí k lepšímu
Co se amerického hospodářství týče, můžeme být letos na jaře spokojeni. Recese, jež postihla USA v roce 2001, bezpochyby skončila. Pokud tedy vůbec nějaká skutečná celková recese byla.
Tato zpráva vyvolá v Evropě nadšení, neboť zde hrubý domácí produkt na konci roku 2001 klesal. Německo, nynější slabý článek Evropské unie, potřebuje v roce 2002 v USA silné oživení, aby mohlo dodržet závazky plynoucí z maastrichtské smlouvy: nepoužít ke stimulaci ekonomiky rozsáhlé fiskální nástroje. Známky americké síly přivítá i rozvojová Asie. Japonsko, slabá sestra celého světa, na tom bude podstatně lépe, pokud je správné sílící přesvědčení, že nás americké oživení může překvapit svou razancí. Předseda Federálního rezervního fondu (Fed) Alan Greenspan si zasluhuje předstoupit před Kongres s jistým uspokojením. Za jediný rok amerického oslabení snížil úrokové míry 11krát. Teď si může dovolit vydechnout. Ale nenechme se mýlit. Fed rychle začne krátkodobou úrokovou míru ze současné nízké hodnoty 1,75 % zase zvyšovat.
Jak povzbudit makroekonomiku
Podle mého soudu nelze připisovat nový silný růst HDP monetární politice. Od teroristických útoků 11. září se Amerika de facto nachází v určitém válečném stavu. Vojenské výdaje již nesmírně vzrostly. A budou vyšší, až se vojenské operace rozšíří za hranice Afghánistánu. V ekonomii není možné provádět řízené experimenty. To víme z hospodářských dějin. Z dlouhé války proti Napoleonovi se v Británii i na kontinentě na počátku 19. století zrodil předvídatelný ekonomický rozmach. Když vypukla první světová válka, dokonce předtím, než se Amerika přidala k Dohodě, náš HDP, cenová hladina a zaměstnanost prudce vzrostly. Co vymanilo Německo z hospodářské krize 30. let? Důmyslné hitlerovské hospodářství? K tomu, aby každý čtvrtý Němec, který byl v roce 1933 bez práce, získal zaměstnání, stačil program výdajů na přípravu války. A druhá světová válka jen zdůraznila jednoduchou poučku, že vojenské aktivity povzbuzují makroekonomiku.
Tenkrát a nyní
V demokracii určují opoziční politické síly, jak přísná bude rozpočtová politika. V prezidentských volbách v roce 2000 argumentoval demokratický kandidát Al Gore proti výdajům financovaným z rozpočtového deficitu v podobě Bushem navrhovaného snížení daní, týkajícího se hlavně bohatých. Tehdy by nikdo nepřipustil, aby se ze systému sociálního zabezpečení financovaly jakékoli deficity. To bylo tenkrát. Bylo to v období bubliny na Wall Street - práce bylo dost i pro nekvalifikované dělníky z řad menšin. Nyní je nyní. Kongres bez opozice, sjednocený kolem prezidenta vedoucího útoky proti budoucímu terorismu, zcela jistě żdrancuje fondy sociálního zabezpečeníż. Shrnuto: dnes je prostě daleko méně pravděpodobné, že v období 2002 - 2003 dojde k chudokrevnému oživení, po němž bude následovat druhá bublina a vážná recese. Tvrdím snad, že vše je v pořádku a že žijeme v nejlepším z možných světů? Nikoli. Hospodářský život je neustálá šachová partie. Chytrý odborník se snaží uhodnout, jaký bude další tah.
Předvídatelná budoucnost
Nadcházející politický vývoj by měl působit značné obavy. Náměstek ministra obrany Paul Wolfowitz, bezpečnostní poradkyně Bílého domu Condoleezza Riceová a snad i viceprezident Richard Cheney naznačují, že se připravují nové útoky proti Iráku. Jako ve válce v Perském zálivu v roce 1991 lze nasazením špičkové letecké techniky vybombardovat městské objekty rozsáhlé armády Saddáma Husajna. Je to však možné, aniž by zahynuly tisíce nevinných civilistů? Co se v další fázi šachové partie přihodí globální alianci proti terorismu, vedené Spojenými státy a Velkou Británií? Pokud se nám v Afghánistánu nepodařilo nastolit namísto režimu hnutí Taliban stabilní demokracii, můžeme si být jisti, že bude možné vytvořit stabilní protihusajnovský režim? Války se začínají snadno a jsou na počátku populární. Začíná se ráznými dechovkami a plamennými projevy. Nepříznivé zprávy přicházejí později. Nic z toho, co ve vzdálenější budoucnosti potká svobodný svět, se na kursovních lístcích burz a na statistikách HDP v příštích osmnácti měsících neukáže. Pokud jde ovšem o předvídatelnou blízkou budoucnost, zdá se, že se situace světové ekonomiky obrátila k lepšímu.
(c) 2002 Los Angeles Times Syndicate
Lidové noviny, Horizont, 29.03.2002, Paul Samuelson
http://www.lidovky.cz/archiv.asp?r=ahorizont&c=L075A11H&d=29.03.2002
Ekonomická aktivita USA se zlepšuje, avšak k dosažení dlouhodobé životaschopnosti jsou potřebné úspory. Řekl to předseda Úřadu federálních rezerv Alan Greenspan v projevu určeném Nezávislé společnosti bankéřů v Honolulu. Rostoucí počet osob obcházejících do důchodů a nutnost snížit deficit běžného účtu představuje větší potřebu spořit. Stejně jako v projevu před americkým Kongresem Greenspan znovu uvedl, že síly, které v minulosti bránily růstu ekonomiky, slábnou a ekonomická aktivita začíná sílit.
http://www.lidovky.cz/archiv.asp?r=aekonomika&c=L063A13A&d=15.03.2002
Svišť předpovídá
Americká ekonomika zažívá unikátní oživení
V jednom malém městečku v americké Pensylvánii mají hezkou tradici. Každý rok v únoru lákají turisty na unikátní předpověď počasí. V roli prognostika vystupuje svišť. Spatří-li 2. února svůj vlastní stín, bude zima trvat ještě šest týdnů. Je-li však den šedivý, jaro je za dveřmi. Podobně żvědeckyż to teď vypadá s předpovědí pro americkou ekonomiku. Nejnovější data dávají důvod k optimismu, ale rizika přetrvávají. Klesá nezaměstnanost, neutuchá zájem o rodinné domy, poptávka je i po autech. Na druhé straně však nelze očekávat, že by zadlužené americké domácnosti mohly dál výrazně utrácet. Americká ekonomika se přitom nemůže spolehnout ani na zahraniční trhy. Evropa se (s výjimkou Německa) jen taktak vyhnula recesi, nejistá je i situace v už tradičně ekonomicky labilním Japonsku. Motorem hospodářského oživení po skončení recese je obvykle rostoucí poptávka spotřebitelů. Šéf americké centrální banky Alan Greenspan však nedávno upozornil, že tentokrát mají na americkou ekonomiku! vliv jedinečné faktory. Skutečné oživení totiž nastane, až začnou americké firmy znovu investovat do svého rozvoje. Jedno je však jisté. Začne-li Amerika znovu hospodářsky růst, bude to růst mírný. Žádné zázraky z druhé poloviny 90. let se konat nebudou.
Lidové noviny, Názory, 12.03.2002, Jaroslav Plesl
http://www.lidovky.cz/archiv.asp?r=anazory&c=L060A10B&d=12.03.2002
LIDOVÉ NOVINY - OSTŘE SLEDOVANÁ FAKTA
Ekonomika 28.02.2002
Greenspan varuje: Oživení bude mírné
Předpokládané oživení americké ekonomiky se v letošním roce sice dostaví, nelze však čekat, že bude jasně zřetelné. V ostře sledovaném slyšení před členy výboru finančních služeb Sněmovny reprezentantů USA to včera prohlásil předseda Rady guvernérů Federálního rezervního systému Alan Greenspan.
WASHINGTON/NEW YORK - Klesla úroveň zásob
"I přes pohromu, kterou zplodil teroristický útok z 11. září, je znát typická dynamika hospodářského cyklu. Ta s sebou přináší také oživení ekonomické aktivity," podotkl Greenspan. Podle něj je ale důležité, že výrazně klesla úroveň zásob, což řadu podniků přinutí zvýšit výrobu už v nadcházejících měsících. Greenspanova slova ale podle pozorovatelů tentokrát zněla mnohem přesvědčivěji a pozitivněji než v komentářích, které na adresu americké ekonomiky šéf Fedu pronesl v lednu. Greenspan dal tentokrát jasně najevo, že v žádném případě letos nepočítá s vysokým růstem. Jeho slova však pomohla k růstu americkým vládním dluhopisům, zatímco dolar začal klesat. Ekonomové zároveň podotýkají, že důraz, který Greenspan kladl na pouze mírné oživení ekonomiky, dává tušit, že úrokové sazby ve Spojených státech zůstanou v dohledné době beze změn. Fed totiž zahájil kampaň za snižování základních úrokových sazeb už na začátku loňského roku, takže v současné době je základní úrok na pouhých 1,75 procenta.
Lidové noviny, Ekonomika, 28.02.2002, čtk
http://www.lidovky.cz/archiv.asp?r=aekonomika&c=L050A13B&d=28.02.2002
Zaručí americká lokomotiva celosvětovou prosperitu?
Před nástupem devadesátých let táhly vlak světového hrubého domácího produktu lokomotivy tří států: americká, německá a japonská. Když se jim v průměru dařilo, výstup a zaměstnanost rostly téměř všude. Když se jejich hladký chod zadrhával, světová výroba zpomalovala. Ne tak v novém tisíciletí. Japonská lokomotiva již deset let trčí na mrtvém bodě a dokonce i trochu couvla. Německo i další velké země EU trpí vysokou nezaměstnaností. Největší růst v EU zaznamenalo Irsko, Finsko, Dánsko, Británie a Nizozemsko. Vzhledem k tomu, že trhy zboží a služeb i kapitálové trhy s obavami sledují, zda rok 2002 přinese silné, nebo slabé zotavení, upírají se zraky všech na hospodářské vyhlídky Ameriky. Ustoupí americká recese, která začala v březnu 2001, už v létě roku 2002? Kapitálové trhy na Wall Street si to myslí. Proto ceny akcií stoupají. Výnosy dlouhodobých amerických obligací vzrostly z 4,2 % na 5 % navzdory tomu, že Federální rezervní systém (Fed - americká centrální banka, pozn. re! dakce) v roce 2001 jedenáctkrát snížil krátkodobé úrokové sazby až na úroveň pod 2 %. Odborníci považují toto rozpětí výnosů za znamení toho, že obchodníci s termínovými obchody očekávají v USA prudké a brzké oživení. Otřeseným majitelům běžných akcií, kteří utrpěli ztráty na celoživotních úsporách i v penzijních fondech svých zaměstnavatelů, zasvítí oči při vyhlídce tučných kapitálových zisků v roce 2002, jež by se měly blížit těm vżbublinovýchż letech 1995 - 1999. Vědí investiční bankéři a obchodníci s cennými papíry něco, o čem my, veřejnost, nemáme potuchy? Dějiny nás poučují o opaku. Sledoval jsem veřejná vystoupení ekonomického týmu prezidenta George W. Bushe - tvoří ho ministr financí Paul Oż Neil, ředitel národní hospodářské rady Larry B. Lindsey a rada ekonomických poradců. Neshledal jsem, že by měli nějaké znalosti, které by byly užitečné pro Allana Greenspana, předsedu Fedu.
Příznivá zpráva
Nejlepší ekonomy z Mezinárodního měnového fondu, Organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj, z Fedu, Bank of England, ze soukromých bank a akademických výzkumných institucí příjemně překvapily výdaje Američanů za auta, bydlení, dokonce i za vánoční maloobchodní zboží. Výzkumy veřejného mínění vykazují jisté obnovení důvěry veřejnosti; některé żhlavní ukazateleż dokonce zaznamenaly koncem roku 2001 růst. Se 75procentní úspěšností tedy tito prognostici odhadují, že americká recese skončí dříve, než dovrší jeden rok, nebo krátce poté. Budou-li mít pravdu, byla by to příznivá zpráva pro Ameriku a nepřímo také pro Evropu, pacifickou oblast a Latinskou Ameriku. I Japonsko a Argentina, dva beznadějné případy, by na tom byly lépe, kdyby jejich domácí potíže nezhoršoval slabý globální trh. Nikdo nedokáže odhadnout, co si Greenspan myslí. Domnívám se však, že se jeho názory příliš neliší od těch, jež byly nastíněny v předchozím odstavci. Tak zkušenému analytikovi, jakým Greenspan! je, musí nyní ovšem dělat vrásky ona 25procentní pravděpodobnost, že v budoucnu nás čeká něco mnohem horšího než jen mírná jednoroční recese. Greenspan sám se počátkem sedmdesátých let, za Nixona a Forda, nechal nachytat: kampaň Washingtonu za żvymýcení inflaceż vyústila v období hlubokého smutku na kapitálových trzích i trzích zboží a služeb. Proto předseda Federálního rezervního systému nedávno upozorňoval na přílišný, nerozumný jásot. Spekulanti a správci peněžních fondů jeho slova neradi poslouchají. Navíc je Greenspan obtížný spojenec. Když varuje, že by zotavení mohlo být slabé nebo opožděné, optimisté na Wall Street nad tím mávnou rukou a namlouvají si, že na obzoru je další příjemné snížení úrokových měr americké centrální banky. Mám pocit, že pro svět není dobré, aby byl závislý pouze na jediné lokomotivě. Japonci pochopitelně úpěnlivě doufají, že by znehodnocením jenu vůči dolaru mohli od Ameriky a některých západních zemí získat. Nizozemský ředitel Evropské centr! ální banky Wim Duisenberg se - ať už vědomě, či nevědomě - pokoušel żsvézt zadarmoż: Ať strýček Sam oživuje hospodářství, já zatím můžu v poklidu žít ve Frankfurtu a pravděpodobně brzy odejít do soukromé sféry. - Až odejde, nikomu chybět nebude. Mnoho z toho, co rok 2002 přinese Číně, Jižní Koreji, Velké Británii a Skandinávii, se bude muset opírat o rozumná makroekonomická opatření, jimiž se tyto země budou řídit doma. Dodatečná podpora od rozjeté americké lokomotivy by samozřejmě přišla vhod. Musíme však mít na paměti, že USA se na celosvětovém hrubém domácím produktu podílejí sotva jednou čtvrtinou. To je skoro o polovinu méně než v éře Marshallova plánu a MacArthurovy okupace na konci druhé světové války. Důležitý poznatek: celosvětová ekonomika vyžaduje celosvětové úsilí.
(c) 2002 Los Angeles Times Syndicate
Paul A. Samuelson
http://www.lidovky.cz/archiv.asp?r=ahorizont&c=L018A11A&d=22.01.2002
Alan Greenspan: Ekonomika USA se stabilizovala, rizika však trvají
SAN FRANCISCO - Americká ekonomika se začíná stabilizovat a zotavovat z recese, v krátkodobém výhledu však přetrvávají značná rizika. Je tak zatím předčasné soudit, zda síly recese již ustoupily, řekl v San Francisku předseda Úřadu federálních rezerv (Fed) Alan Greenspan. Tón prvního zásadního projevu šéfa americké centrální banky od loňského října byl nápadně opatrný a podle pozorovatelů otevřel dveře dalšímu snížení úrokových sazeb na nejbližším zasedání měnového výboru na konci ledna. "Zdůrazňuji, že pro nejbližší dobu nadále stojíme před značnými riziky," řekl Greenspan na konferenci firemních manažerů z oblasti sanfranciské zátoky. Americké akcie, které v první polovině pátečního obchodování mírně rostly, reagovaly na Greenspanova slova poklesem do záporného teritoria. Klesl i kurs amerického dolaru, vyhlídky na další snížení úroků však posílily ceny vládních obligací. Ekonomové byli varovným naladěním Greenspanova projevu poněkud překvapeni. "Komentáře, které jsme slyšeli od jiných činitelů Fedu, naznačovaly jejich víru v to, že hospodářské oživení je na obzoru. Tón Greenspanových slov je zřetelně odlišný. Říká, že je příliš brzy na to, aby se dalo předpovědět oživení," řekl agentuře Reuters hlavní manažer investiční společnosti First Albany Hugh Johnson. Greenspan však vyjádřil i podmíněný optimismus. żJsou zde dobré důvody usuzovat, že dlouhodobý obraz ekonomiky zůstává příznivý a také signály nynějšího směru ekonomiky se v poslední době změnily z naprosto negativních z loňského podzimu na smíšenější,ż řekl Greenspan. Doplnil však, že żje stále předčasné dospět k závěru, že síly svazující ekonomickou aktivitu doma a v zahraničí ustoupily dost na to, aby umožnily příchod stabilního oživeníż. Šéf Fedu konstatoval, že současný pohyb ekonomického cyklu je tažen firemními zisky a kapitálovými investicemi. Spotřebitelské výdaje ještě nepocítily plný dopad propadu akcií a výhled ! pro sektor domácností označil za smíšený.
čtk
http://www.lidovky.cz/archiv.asp?r=aekonomika&c=L010a06B&d=12.01.2002
Globální krize se (snad) bát nemusíme
ÚHEL POHLEDU
Dva měsíce po 11. září jsou některé ekonomické nejistoty částečně vyřešeny. USA jsou v hospodářské recesi, která zřejmě začala už letos v březnu, přesně rok poté, co na Wall Street praskla akciová bublina. Fanatici, kteří mířili na Ameriku, poškodili většinu chudších oblastí světa. Snad nejvíce to odnesla Argentina. Japonsko, Jižní Korea a země Pacifiku se musejí připravit na ostrý pokles hospodářského růstu. Globální zpomalení způsobí nižší spotřebu energie a pokles obratu blízkovýchodních zemí, které jsou nejvíce závislé na prodeji ropy. Ekonomikám v jižní Africe a v zemích bývalého SSSR zase chybí pružnost vyspělých států západní Evropy a Severní Ameriky, které jsou schopny mnohem snadněji setřást břemeno, jež jim naložila nová vlna terorismu a z ní vyplývající budoucí rizika. Vojenští experti ve Washingtonu byli jistě překvapeni rychlostí, s jakou Taliban ztrácel své pozice. Kdyby ale Kábul padl později, neměli by diplomaté na mezinárodním poli tak složitý úkol. Pokud me! nšinová Severní aliance unáhleně získá neobhajitelnou nadvládu nad netalibanskou paštunskou většinou na jihu Afghánistánu, bude stálost pákistánského spojenectví s OSN a protiteroristickou koalicí v čele s USA a Británií vážně ohrožena. Největším vítězstvím bin Ládina nejsou zmařené životy ani budovy, které pomáhal ničit. Mnohem větším triumfem by bylo, kdyby vyvolal regionální konflikt mezi muslimskou populací na Blízkém východě a v centrální Asii a miliardami lidí v křesťansko-židovsko-konfuciánském světě. Byla by to tragédie a ďábelské osudové znamení nového milénia. Scénář, v němž jsou jen poražení a jehož nejtragičtějšími oběťmi by byli věrní následovníci koránu proroka Mohameda. Zatímco politická nejistota roste, ekonomika se pomalu dává do pořádku. Vlády v Americe, Evropě a Asii odpověděly na hrozbu recese zmírněním měnové politiky centrálních bank. Alan Greenspan, šéf americké centrální banky (Fed), stál v čele těchto snah. Fed letos snížil sazby už desetkrát - je to! nejsilnější lék proti současnému globálnímu poklesu. Tisíceré díky: zhorší-li se ještě globální zpomalení, budou deficitní vládní rozpočty potřebovat pomoc mírnější monetární politiky. Bank of England premiéra Tonyho Blaira podpořila snahy Fedu a také snížila sazby. Evropští centrální bankéři ve Frankfurtu se při pohledu na vytrvalou Greenspanovu aktivitu zastyděli a odhodlali se k prvnímu, hodně opožděnému snížení úroků. Nový tým v čele Mezinárodního měnového fondu zase intenzivně pracuje na obnově slabé makroekonomické politiky Japonska.
Radostné zprávy
Deset týdnů po 11. září musím podat zprávu o několika radostných ekonomických pohybech. Americká hospodářská lokomotiva v prvním pololetí roku 2002 zřejmě nepřeřadí na zpětný chod tak mocně, jak se čekalo. Díky slevám a nižším úrokům roste rychle prodej automobilů. I domácnosti nakupují více, než experti předpokládali. Proč uvádím tato dvě překvapivá zjištění, když právě čelíme propouštění a smazávání zisků żnové ekonomikyż? Je to prosté. Ceny akcií na Wall Street se po počátečním poklesu - po útocích z 11. září - vrátily na původní hodnotu a dnes jsou dokonce výše než před útoky teroristů. Průzkumy navíc odhalují jisté náznaky rostoucí důvěry spotřebitelů. Krátkodobé výkyvy ekonomického povětří není nikdy dobré brát příliš vážně. Lidé v ulicích jsou ale povzbuzeni jednáním vlády, jež se dnes chová úplně jinak než její předchůdkyně v roce 1929 a v jiných obdobích začínající recese. Pro budoucnost našich smíšených ekonomik je to ta nejlepší zpráva. Znamená to totiž, že se lidé po celém světě nemusejí obávat příchodu globální krize. Ani hrozba celosvětové inflace není v této době aktuální. Je tu stále ještě mnoho věcí, jichž je třeba se obávat. Wall Street a trhy s ním propojené stále ještě ohrožuje možný návrat rozkladných sil spojených s prasklou investiční bublinou. Dojde-li k tomu, dobré zprávy o prodeji aut a rostoucí domácí spotřebě rychle zhořknou na jazyku. S nevyhnutelnou dynamikou nepředvídatelných šoků, které působí na globální společenství, se nemůžeme vypořádat tím, že budeme spoléhat jen na tržní mechanismus a soukromé zájmy. Historická zkušenost odhalila, že stalinsko-maoistická byrokracie není schopna zorganizovat systém, který by v našem omezeném globálním prostoru přinesl prosperitu šesti miliardám lidí. Demokraticky organizované smíšené ekonomiky naopak mají stále ještě naději, že najdou pragmatickou zlatou cestu mezi politickým rozhodováním a individuálním úsilím o vlastní blahobyt. Právě toto je dědictví dějin hospodářství 20. století.
Paul A. Samuelson
http://www.lidovky.cz/archiv.asp?r=atitulni&c=L274A01C&d=24.11.2001
LINKY EKONOMICKÉ (interní) |
||
| MILAN ZELENY Studie, knihy a os. data |
JAN KELLER Články, studie, recenze, fotky |
GLOBALIZACE Spousta článků... |
| ROZPOCET xxx |
BOOKCHIN xxx |
MANKIW xxx |
| ORG. ZLOCIN xxx |
EKONOMIKA V AKCI xxx |
DANE, ZIVOT. UROVEN xxx |
| SYSTEM BATA
xxx |
FIDEL CASTRO
jak to vidí |
USA portál ekonom. a polit. problematiky USA |
| MANAGERSKA DESATERA xxx |
SIMULTANNI POLITIKA xxx |
REENGINEERING OSTRAVA xxx |
| KOBLIHA xxx |
DELONG xxx |
PORTAL EKONOMIE HOME |
| SKANDAL V USA xxx |
xxx xxx |
GREENSPAN začátek konce ekon. stability |
LINKY |
||
| HOME ZVON |
Slovnicek demokracie xxx |
HOME CLANKY |